政策与监管

重塑银行业、证券市场和货币政策的监管时刻。

政策与监管

历史叙事

财政部—美联储协定:联邦储备赢得独立的1951年

从1942年起,联邦储备把国库券收益率压在0.375%、长期国债收益率压在2.5%,市场不买的它照单全收。1951年3月4日,一段文字结束了听命于财政部的九年。

Historical records

政策与监管2026-09-23
深度分析

日本银行的零利率:量化宽松的发明,1999—2006年

1999年2月,日本银行把政策利率压到零;2001年3月,它开始调控准备金的数量而非价格。2008年之后全世界抓起来的每一件工具,都是东京先发明的。

Historical records

政策与监管2026-09-20
深度分析

雷亚尔计划:巴西如何不冻结物价而终结恶性通胀

1994年7月1日,巴西各银行以2750比1的比率把克鲁塞罗雷亚尔换成雷亚尔。没有没收,也没有以政令固定任何价格,一个季度之内月度通胀率就从约40%降到2%以下。

Historical records

政策与监管2026-09-18
监管影响

重返金本位:丘吉尔的1925年平价与英国失去的十年

1925年4月28日,丘吉尔宣布英镑将按战前的4.86美元重返金本位。凯恩斯称这一平价是须用减薪偿付的10%高估,不到一年,煤矿就陷入闭厂。

Historical records

政策与监管2026-09-15
监管影响

第6102号行政命令:让美元贬值的黄金回收

1933年4月5日,罗斯福命令美国民众在5月1日前按每盎司20.67美元上缴黄金。九个月后,《黄金储备法》将同样的金属重估为35.00美元,财政部把28亿美元的差额记为收益。

Historical records

政策与监管2026-09-13
历史叙事

伦敦黄金总库:捍卫每盎司35美元的防线,1961-1968

自1961年11月起,八家中央银行在伦敦抛售黄金,将价格守在每盎司35美元。1967年英镑贬值后,黄金总库在四个月内损失约30亿美元的黄金,1968年3月市场依王室公告关闭。

Historical records

政策与监管2026-09-11
深度分析

塞浦路斯纾困内部化:欧元区储户为银行损失买单 2013

2013年3月,欧元集团迫使塞浦路斯银行和Laiki银行的无担保储户承担数十亿欧元损失以重整本行资本——这是欧元区历史上首次由储户而非纳税人买单,并在一年后成为欧盟银行恢复与处置指令的范本。

Historical records

政策与监管2026-05-14
历史叙事

马歇尔计划:130亿美元如何重建战后欧洲 1948–1952

1947年6月5日,国务卿乔治·马歇尔在哈佛毕业典礼上发表了一篇仅十二分钟的讲话,向欧洲提出了一项交易——四年内将133亿美元送往大西洋彼岸,重建工业产出已跌至1938年水准一半的欧洲大陆,并搭建起从OEEC到欧洲煤钢共同体再到欧盟的制度骨架。

Historical records

政策与监管2026-05-14
深度分析

布雷迪计划:抵押债券如何化解拉美债务危机 1989

1989年3月10日,财政部长尼古拉斯·布雷迪在布雷顿森林委员会晚宴上承认了二级市场交易员早已知悉的事实——1970年代的拉美银行贷款不可能按面值偿还,走出失去的十年的唯一出路是以美国国债零息债券作抵押的、自愿性、市场化的债务削减。

Historical records

政策与监管2026-05-12
历史叙事

广场协议: 五国联手压低美元 (1985)

五国财长如何在广场饭店秘密达成美元贬值协议,引发美元对日元贬值50%,并启动了最终导致日本灾难性资产泡沫的连锁反应。

Historical records

政策与监管2026-03-25
解读

格拉斯-斯蒂格尔法案 (1933年): 银行与投机之间的壁垒

1933年银行法如何在商业银行和投资银行之间建立了一道防火墙,并在其被废除之前,重塑了美国金融业六十多年。

Market Histories

政策与监管2026-03-07
历史叙事

沃尔克冲击:不惜一切代价遏制通胀 (1979-1982)

保罗·沃尔克领导的美联储如何将利率提高到20%以粉碎失控的通胀,引发了一场残酷的衰退,但永远改变了央行的公信力。

Historical records

政策与监管2026-03-01