Krisis & Kehancuran
Enam abad kepanikan keuangan, dari sumber primer.
Krisis & Kehancuran
Krisis Rubel Rusia 2014: Minyak, Sanksi dan Kenaikan Suku Bunga Tengah Malam
Antara Juni dan Desember 2014 minyak Brent jatuh separuh, sanksi Barat menutup pendanaan eksternal, dan rubel turun dari 33 menjadi 80 per dolar — sampai rapat darurat Bank Sentral Rusia pukul satu pagi menaikkan suku bunga acuan 6,5 poin persentase dan memutus kepanikan.
Historical records
Krisis Bursa Saham Tiongkok 2015: Musim Panas Margin Meretakkan Shanghai
Antara Juli 2014 dan Juni 2015 Indeks Komposit Shanghai naik dari sekitar 2.050 ke puncak 5.166 — kenaikan 150 persen dalam sebelas bulan yang dibangun di atas utang margin investor ritel: saldo margin pialang formal lebih dari tiga kali lipat menjadi sekitar 2,2 triliun yuan, ditambah perkiraan 1,5 hingga 2 triliun yuan lagi dalam umbrella trust tak teregulasi dan pinjaman pasar abu-abu. Dari 12 Juni hingga 26 Agustus indeks turun 43 persen, dan negara Tiongkok menjawab dengan paket intervensi: dana stabilisasi pialang 120 miliar yuan, penangguhan IPO, penyelidikan pidana terhadap penjual pendek, dan perkiraan 1,8 triliun yuan pembelian oleh BUMN yang kemudian dijuluki 'tim nasional'.
Historical records
WorldCom: Bernie Ebbers dan Penipuan Akuntansi 11 Miliar Dolar, 1999–2002
Antara kuartal IV 2000 dan kuartal I 2002, tim keuangan WorldCom mengklasifikasikan ulang sekitar 9 miliar dolar biaya saluran rutin sebagai belanja modal dan melepaskan tambahan 2,4 miliar dolar pencadangan, menutupi keruntuhan permintaan telekomunikasi sampai tim audit internal Cynthia Cooper memaksa pengungkapan pada 25 Juni 2002.
Historical records
Skandal Crédit Mobilier: Bagaimana Union Pacific Membeli Kongres, 1864–1873
Pada 4 September 1872, New York Sun memuat surat curian Henry McComb dan membongkar bagaimana Oakes Ames membagikan saham diskon Crédit Mobilier kepada belasan anggota Kongres, sementara perusahaan konstruksi itu menyedot sekitar 23 juta dolar dividen dari Union Pacific Railroad yang disubsidi pemerintah federal.
Historical records
Skandal Terusan Panama: Bagaimana Prancis Kehilangan 1,5 Miliar Franc, 1881–1893
Pada 4 Februari 1889, sebuah pengadilan Paris menempatkan Compagnie Universelle du Canal Interocéanique dalam likuidasi, mengakhiri proyek rekayasa swasta paling ambisius pada abad kesembilan belas. Ferdinand de Lesseps — pahlawan Suez — telah mengumpulkan 1,5 miliar franc dari sekitar 800.000 investor ritel Prancis, mengubur 22.000 pekerja di Panama, dan menyuap 104 anggota Chamber of Deputies. Pengadilan 1893 menyumbangkan satu kata baru bagi bahasa Prancis untuk korupsi politik: panamiste.
Historical records
Sudut Perak Saudara Hunt: Upaya 1980 untuk Membeli Perak Dunia
Antara 1973 dan Januari 1980, pewaris minyak Texas Nelson Bunker, William Herbert, dan Lamar Hunt mengumpulkan perak kertas dan fisik yang totalnya hampir sepersepuluh pasokan perak di atas tanah dunia, mendorong harga spot dari sekitar 6 dolar menjadi puncak 49,45 dolar per ons pada 18 Januari 1980. Ketika COMEX menaikkan margin dan CFTC memerintahkan perdagangan likuidasi saja, harga ambruk ke 10,80 dolar pada 27 Maret — Silver Thursday — dan saudara-saudara Hunt menghadapi kerugian 1,6 miliar dolar yang tak sanggup mereka tanggung, memaksa pinjaman konsorsium bank yang ditengahi Federal Reserve dan menulis ulang aturan batas posisi komoditas untuk satu generasi.
Historical records
Krisis Utang Amerika Latin: Moratorium Meksiko 1982 dan Dekade yang Hilang
Pada 13 Agustus 1982, Menteri Keuangan Meksiko Jesús Silva Herzog terbang ke Washington dan memberi tahu US Treasury bahwa negaranya tidak dapat membayar utang. Dalam beberapa minggu Brasil, Argentina, Venezuela, dan Chili menyusul, menyeret sekitar $330 miliar utang sovereign ke restrukturisasi, dan Amerika Latin terjebak tujuh tahun stagnasi hingga Rencana Brady 1989 akhirnya menghapus sebagian utang.
Historical records
Kepanikan 1873: Obligasi Rel Jay Cooke Meruntuhkan Ekonomi AS
Pada 18 September 1873, Jay Cooke & Co — bank yang membiayai upaya perang Union — runtuh akibat obligasi Northern Pacific yang tak laku, menutup Bursa Efek New York selama sepuluh hari, dan menyeret AS ke depresi enam tahun yang melahirkan gerakan Granger dan Greenback.
Historical records
Kebangkrutan Penn Central: Kegagalan 1970 yang Mendefinisikan Ulang The Fed
Pada 21 Juni 1970, Penn Central Transportation Company mengajukan kebangkrutan korporasi terbesar dalam sejarah Amerika hingga saat itu. Keruntuhan ini membekukan pasar surat berharga komersial dalam hitungan hari dan memaksa Federal Reserve mengakui, untuk pertama kalinya sejak 1933, bahwa ia berperan sebagai lender of last resort bagi penerbit non-bank.
Historical records
Krisis Perbankan 2023: SVB, Signature, Credit Suisse Tumbang Sebulan
Silicon Valley Bank kehilangan $42 miliar simpanan dalam satu Kamis dan disita FDIC pada Jumat. Dua hari kemudian Signature jatuh, dan akhir pekan kedua pemerintah Swiss menikahkan Credit Suisse dengan UBS seharga CHF 0,76 per saham — peristiwa perbankan sistemik lintas batas tercepat sejak 2008.
Historical records
Keruntuhan BCCI: Bank Penjahat dan Kriminal Internasional, 1972-1991
Pada 5 Juli 1991 regulator di tujuh negara menutup Bank of Credit and Commerce International — pemberi pinjaman senilai 20 miliar dolar dengan cabang di 73 negara yang selama dua dekade mencuci uang bagi pedagang senjata, kartel narkoba, dan dinas intelijen sambil melaporkan laba yang tak dapat diverifikasi auditornya.
Historical records
Kejatuhan Pasar COVID-19: Pasar Beruang Tercepat dalam Sejarah
Dalam 25 hari perdagangan S&P 500 jatuh dari rekor tertinggi 3,386 ke 2,237 — penurunan 33,9 persen, empat penghentian circuit-breaker, disorientasi pasar Treasury, dan respons Federal Reserve yang mendorong neraca bank sentral dari $4,2 triliun menjadi $7,2 triliun.
Historical records
Kepanikan 1893: Perak, Rel Kereta, dan Penyelamatan Standar Emas
Pada musim semi 1893, Philadelphia & Reading Railroad bangkrut dan Treasury era perak kehabisan emas — memicu depresi terburuk yang pernah dialami rakyat Amerika dan menempa koalisi populis yang menulis ulang aturan uang AS.
Historical records
Skandal Tembaga Sumitomo: Bagaimana 'Tuan 5%' Menyembunyikan Sepuluh Tahun Kerugian (1986–1996)
Antara 1986 dan 1996, Yasuo Hamanaka menjalankan buku tembaga tanpa izin di dalam Sumitomo Corporation yang begitu besar hingga para pedagang Barat menyebutnya Tuan 5% — pangsanya yang tersirat dalam perdagangan tembaga global. Ketika penekanan London Metal Exchange yang ia rekayasa runtuh pada Juni 1996, Sumitomo mengungkapkan kerugian 1,8 miliar dolar yang kemudian membengkak menjadi 2,6 miliar dolar, dan regulator di AS, Inggris, dan Jepang menghabiskan dekade berikutnya menulis ulang buku aturan pengawasan pasar komoditas.
Historical records
Keruntuhan Lehman Brothers: Akhir Pekan yang Menghancurkan 2008
Pada 15 September 2008, sebuah firma Wall Street berusia 158 tahun mengajukan Chapter 11 dengan aset $639 miliar — kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS dan saat Fed serta Treasury memutuskan penyelamatan tidak mungkin, atau tidak politis, tergantung pada siapa yang bercerita.
Historical records
Kebangkrutan Orange County 1994: Saat Bendahara Bertaruh Melawan Fed
Pada Desember 1994, kabupaten pinggiran terkaya di California mengajukan kebangkrutan kotamadya terbesar dalam sejarah AS setelah portofolio obligasi leverage $20,5 miliar milik Bendahara Robert Citron — dibangun di atas reverse repo dan inverse floater — meledak ketika Fed menaikkan suku bunga enam kali dalam sembilan bulan.
Historical records
Runtuhnya Drexel Burnham: Bagaimana Kerajaan Obligasi Sampah Milken Jatuh (1986–1990)
Antara 1986 dan 1990, Drexel Burnham Lambert jatuh dari bank investasi paling menguntungkan di Wall Street menjadi bangkrut dalam empat tahun. Meja imbal hasil tinggi Michael Milken di Beverly Hills telah mendanai pembelian dengan pengungkitan pada dekade itu dan mengubah obligasi sampah dari kelas aset tak dikenal menjadi pasar senilai 200 miliar dolar — hingga kasus RICO Rudy Giuliani, pengakuan bersalah senilai 650 juta dolar, dan pasar imbal hasil tinggi yang membeku membuat perusahaan tak mampu bayar pada 13 Februari 1990.
Historical records
Ledakan Archegos: Bagaimana Family Office Bill Hwang Merugikan Wall Street $10 Miliar (2021)
Dalam satu minggu di bulan Maret 2021, sebuah family office swasta yang hampir tidak dikenal di luar kalangan prime brokerage menguapkan sekitar $20 miliar ekuitas dan memberi Wall Street kerugian lebih dari $10 miliar. Bill Hwang telah mengubah $1,5 miliar menjadi eksposur swap senilai $160 miliar di enam bank — dan setiap bank mengira dirinya sebagai counterparty utama.
Historical records
Keruntuhan Bear Stearns: Penyelamatan JPMorgan Didukung Fed 2008
Dalam sepuluh hari di Maret 2008, sebuah firma Wall Street berusia 85 tahun runtuh ke pelukan JPMorgan di bawah jaminan Federal Reserve — penggunaan pertama kekuasaan pinjaman darurat sejak 1930-an, dan prelude kanonik menuju Lehman.
Historical records
Kepanikan 1837: Ketika Jackson Membunuh Bank Sentral Amerika
Andrew Jackson memveto pembaruan piagam Bank Kedua pada 1832, memindahkan simpanan federal ke 'pet banks' negara bagian, lalu menuntut emas untuk pembelian tanah publik. Pada 10 Mei 1837, bank-bank New York menangguhkan pembayaran logam mulia dan depresi enam tahun — terpanjang dalam sejarah Amerika hingga saat itu — dimulai.
Historical records
Guncangan Franc Swiss: Saat SNB Meninggalkan Batas Bawah Euro (2015)
Pada 15 Januari 2015 Bank Nasional Swiss menghapus batas bawah EUR/CHF 1,20 tanpa peringatan. Franc melonjak sekitar 20 persen dalam waktu kurang dari satu menit, membangkrutkan broker FX dan mengguncang peminjam hipotek CHF di Eropa Timur.
Historical records
Wirecard: Bagaimana Juara Fintech Jerman Memalsukan €1,9 Miliar (2020)
Pada Juni 2020, perusahaan fintech paling terkenal di Jerman mengakui bahwa €1,9 miliar uang tunai di neracanya kemungkinan besar tidak pernah ada. Runtuhnya Wirecard menghapus sebuah perusahaan DAX 30, menjebloskan CEO-nya ke penjara Munich, melemparkan COO-nya ke orbit intelijen Rusia, dan memaksa Berlin menghadapi kegagalan lembaga-lembaga pengawas yang paling dipercayainya.
Historical records
Skandal LIBOR: Bagaimana Trader Memanipulasi Suku Bunga Paling Penting di Dunia (2008–2012)
Selama beberapa dekade, satu angka yang ditetapkan setiap pagi oleh enam belas bank di London menopang lebih dari $350 triliun kontrak keuangan. Antara 2008 dan 2012, dunia menemukan bahwa angka tersebut telah dimanipulasi secara diam-diam — oleh para trader yang mengejar basis poin dan oleh bank-bank yang menyembunyikan kesulitan mereka selama krisis keuangan.
Historical records
Assignat Prancis: Bagaimana Uang Kertas Revolusioner Membiayai Revolusi dan Menghancurkan Mata Uang (1789-1796)
Pada tahun 1789, Prancis revolusioner menciptakan assignat — uang kertas yang dijamin oleh tanah Gereja yang disita — untuk mengatasi krisis fiskal warisan monarki. Dalam tujuh tahun, 45 miliar livre assignat telah dicetak, mata uang itu kehilangan lebih dari 99 persen nilainya, dan Prancis belajar, untuk kedua kalinya dalam satu abad, batas-batas bencana uang kertas.
Historical records
Hiperinflasi Zimbabwe: Bagaimana Sebuah Negara Mencetak Pecahan 100 Triliun Dolar (2007-2009)
Antara tahun 2007 dan 2009, Zimbabwe mengalami hiperinflasi terburuk di dunia modern, mencetak satu lembar uang kertas senilai seratus triliun dolar Zimbabwe. Harga berlipat ganda setiap 24 jam, tabungan lenyap dalam semalam, dan negara itu akhirnya meninggalkan mata uangnya sendiri.
Historical records
Keruntuhan Perbankan Islandia: Ketika Bank Sebuah Negara Membengkak Sepuluh Kali Lipat Ekonominya
Pada Oktober 2008, tiga bank terbesar Islandia runtuh dalam satu minggu, menghancurkan sistem perbankan yang total asetnya mencapai sepuluh kali lipat PDB negara. Negara berpenduduk 320.000 jiwa ini menjadi negara Eropa Barat pertama yang meminta bailout IMF sejak Inggris pada 1976.
Historical records
Keruntuhan Creditanstalt: Kegagalan Bank Austria yang Memicu Depresi Besar (1931)
Ketika bank terbesar Austria mengumumkan kerugian besar pada Mei 1931, hal itu memicu reaksi berantai penarikan dana di seluruh Eropa yang mengubah resesi parah menjadi bencana ekonomi terburuk abad kedua puluh.
Historical records
Kegagalan Continental Illinois: Bank yang Melahirkan Istilah 'Too Big to Fail' (1984)
Pada tahun 1984, Continental Illinois menjadi kegagalan bank terbesar dalam sejarah Amerika. Penyelamatannya — yang menjamin setiap deposan dan setiap kreditur — memperkenalkan sebuah istilah yang akan mendefinisikan tiga dekade regulasi keuangan berikutnya: too big to fail.
Historical records
Krisis Keuangan Rusia: Bagaimana Piramida GKO Runtuh dan Rubel Jatuh (1998)
Pada 17 Agustus 1998, Rusia secara bersamaan mendevaluasi rubel, gagal bayar tagihan perbendaharaan domestiknya, dan mendeklarasikan moratorium utang luar negeri — guncangan tiga kali lipat yang membuat rubel jatuh dari 6 menjadi 21 per dolar dalam beberapa minggu dan hampir meruntuhkan sebuah hedge fund Connecticut yang mempertaruhkan keberadaannya pada stabilitas Rusia.
Historical records
Bank Run Northern Rock: Bank Run Pertama Inggris dalam 150 Tahun (2007)
Ketika BBC melaporkan bahwa Northern Rock telah meminta dukungan darurat dari Bank of England, antrean terbentuk di luar cabang-cabang dalam semalam — memicu bank run pertama Inggris sejak 1866 dan mengekspos kerapuhan fatal perbankan yang didanai pasar grosir.
Historical records
Kepanikan 1825: Krisis Keuangan Modern Pertama dan Lahirnya Pemberi Pinjaman Terakhir
Setelah Waterloo, kredit murah dan ambisi imperial memicu mania spekulasi obligasi dan saham pertambangan Amerika Latin — termasuk obligasi untuk negara fiktif. Ketika gelembung pecah pada Desember 1825, lebih dari 70 bank runtuh dalam hitungan minggu, dan Bank of England nyaris kehabisan emas, memaksa lahirnya konsep intervensi krisis bank sentral.
Historical records
Krisis Utang Yunani: Bagaimana Ekonomi Kecil Nyaris Menghancurkan Zona Euro
Pada Oktober 2009, Yunani mengungkapkan defisitnya tiga kali lebih besar dari yang dilaporkan, memicu krisis terburuk dalam sejarah zona euro. Tiga bailout, kontraksi PDB 25%, dan nyaris keluarnya Yunani dari euro terjadi sebelum program penyelamatan berakhir pada Agustus 2018.
Market Histories
Depresi Panjang: Krisis Terlupakan yang Mengubah Kapitalisme Industri (1873-1896)
Dari 1873 hingga 1896, gelombang deflasi tanpa henti melanda dunia industri, menghancurkan keuntungan dan upah sambil secara paradoks mendorong ekspansi industri yang belum pernah terjadi sebelumnya. Krisis yang terlupakan ini melahirkan gerakan buruh modern, pemberontakan Populis, dan negara antimonopoli.
Historical records
Skema Ponzi Madoff: Penipuan Keuangan Terbesar dalam Sejarah
Bernie Madoff menjalankan skema Ponzi terbesar yang pernah terungkap, merugikan ribuan investor dengan kerugian aktual $17,5 miliar selama setidaknya dua dekade. Penangkapannya pada Desember 2008 mengungkap kegagalan fatal pengawasan SEC dan menghancurkan kepercayaan di pasar keuangan global.
Market Histories
Krisis Savings and Loan: Bagaimana Deregulasi Menghancurkan Seribu Bank (1980-1995)
Industri savings and loan Amerika dibangun untuk mendanai kepemilikan rumah. Ketika deregulasi membebaskan lembaga-lembaga ini berspekulasi di properti komersial dan obligasi sampah, lebih dari seribu di antaranya gagal, menelan biaya $132 miliar dari pembayar pajak dan membentuk ulang perdebatan tentang moral hazard dalam perbankan.
Historical records
Kehancuran Barings Bank: Bagaimana Seorang Pedagang Nakal Menghancurkan Bank Dagang Tertua di Dunia (1995)
Pada tahun 1995, Nick Leeson, seorang pedagang derivatif berusia 28 tahun di Singapura, sendirian menghancurkan Barings Bank; institusi berusia 233 tahun yang pernah membiayai Pembelian Louisiana dan menjadi bankir bagi Ratu Inggris. Posisi berjangka Nikkei 225 tanpa izin yang disembunyikan dalam akun kesalahan rahasia menghasilkan kerugian sebesar £827 juta; lebih dari dua kali lipat modal bank yang tersedia.
Market Histories
Skandal Enron: Bagaimana Perusahaan Paling Inovatif di Amerika Menjadi Penipuan Terbesarnya
Keruntuhan Enron pada Desember 2001 menghancurkan $74 miliar nilai pemegang saham dan 20.000 pekerjaan. Melalui trik akuntansi mark-to-market dan kemitraan di luar neraca, para eksekutif menyembunyikan miliaran dolar utang sementara Wall Street bertepuk tangan.
Market Histories
Flash Crash: Ketika Algoritma Menghancurkan Pasar dalam 36 Menit (2010)
Pada 6 Mei 2010, Dow Jones Industrial Average anjlok hampir 1.000 poin dalam hitungan menit sebelum pulih hampir secepat itu. Flash Crash mengungkap kerapuhan pasar elektronik modern, di mana perusahaan perdagangan frekuensi tinggi dan pesanan algoritmik dapat memperbesar satu pesanan jual besar menjadi krisis likuiditas sistemik.
Market Histories
Perang Yom Kippur dan Guncangan Minyak: Bagaimana Konflik Timur Tengah Mengubah Keuangan Global (1973)
Ketika Mesir dan Suriah menyerang Israel pada Oktober 1973, produsen minyak Arab memberlakukan embargo yang melipatgandakan harga minyak mentah empat kali lipat dalam semalam. Stagflasi, kehancuran pasar saham, dan ketidakamanan energi yang dihasilkan mengubah tatanan ekonomi global dan mengakhiri era energi murah pascaperang.
Historical records
Kehancuran Long-Term Capital Management
Pada tahun 1998, sebuah hedge fund yang dikelola oleh peraih Nobel dan veteran Wall Street kehilangan hampir $4,7 miliar dalam hitungan bulan, mengancam sistem keuangan global. Bailout LTCM yang diatur oleh The Fed mengungkap bahaya leverage ekstrem dan kepercayaan berlebihan pada model.
Market Histories
Krisis Keuangan 2008: Ketika Sistem Runtuh
Runtuhnya pasar perumahan AS memicu krisis keuangan global terburuk sejak Depresi Besar, yang mengungkap cacat fatal dalam sekuritisasi, peringkat kredit, dan pengawasan regulasi.
Market Histories
Black Monday 1987: Hari Ketika Mesin Menghancurkan Pasar
Pada 19 Oktober 1987, Dow Jones Industrial Average anjlok 22,6% dalam satu sesi, penurunan persentase satu hari terbesar dalam sejarahnya, didorong oleh program trading dan strategi asuransi portofolio.
Historical records
Krisis Keuangan Asia: Penularan dan Kehancuran (1997-1998)
Bagaimana jatuhnya baht Thailand memicu penularan keuangan yang menyapu seluruh Asia Tenggara, menjatuhkan pemerintahan, dan membentuk ulang arsitektur keuangan global.
Historical records
Krisis 1929: Selasa Hitam dan Jalan Menuju Depresi Hebat
Keruntuhan Wall Street pada Oktober 1929 menandai berakhirnya Roaring Twenties dan dimulainya kemerosotan ekonomi terburuk dalam sejarah modern, membentuk kembali regulasi keuangan untuk beberapa generasi.
Historical records
Kepanikan 1907: Ketika Satu Orang Menyelamatkan Amerika
Bagaimana spekulasi tembaga yang gagal memicu kepanikan perbankan di seluruh sistem dan bagaimana intervensi pribadi J.P. Morgan menyelamatkan sistem keuangan AS — serta mengarah pada pembentukan Federal Reserve.
Historical records
Hiperinflasi Weimar: Ketika Uang Menjadi Tak Bernilai (1921-1923)
Antara tahun 1921 dan 1923, Jerman mengalami hiperinflasi paling dramatis di abad kedua puluh. Harga berlipat ganda setiap beberapa hari, pekerja membawa pulang upah dalam gerobak, dan papiermark menjadi lebih tidak bernilai dari kertas tempat ia dicetak.
Historical records