कॉन्टिनेंटल मुद्रा: अमेरिकी क्रांति का कागजी धन कैसे ढहा (1775-1783)

22 जून 1775 को, बंकर हिल के युद्ध के पाँच दिन बाद, द्वितीय कॉन्टिनेंटल कांग्रेस फिलाडेल्फिया की चेस्टनट स्ट्रीट स्थित पेन्सिलवेनिया स्टेट हाउस में बैठी और बीस लाख स्पैनिश मिल्ड डॉलर मूल्य के कागजी नोट जारी करने का मत दिया। कोई ख़ज़ाना नहीं था। कोई कर-आधार नहीं था। यहाँ तक कि कोई औपचारिक परिसंघ भी नहीं था — Articles of Confederation को पुष्ट होने में अभी छह वर्ष और बाकी थे। कांग्रेस के पास जो था वह था मार्केट स्ट्रीट का एक प्रिंटर हॉल ऐंड सेलर्स, और एक युद्ध जिसका भुगतान सोमवार की सुबह से करना था। पहली निर्गमन को अनुमति देने वाला प्रस्ताव कार्यवाही में केवल एक अनुच्छेद लंबा था, और इसने तेरह उपनिवेशों को सामूहिक रूप से इस दायित्व में बांध दिया कि वे किसी भावी नियत तिथि पर इन नोटों को "स्पैनिश मिल्ड डॉलर, अथवा उसके सोने या चाँदी में मूल्य" में चुकाएँगे। वह भावी तिथि कभी नहीं आई।

नोट उसी वर्ष अगस्त में छपे। छठे हिस्से से लेकर अस्सी डॉलर तक की विभिन्न वर्गाकृतियाँ जारी की गईं, और उनके पृष्ठभाग पर बेंजामिन फ्रैंकलिन के प्रिंटर-मित्रों द्वारा खोदी गई शहतूत-पत्र, अंगूर-गुच्छा, गेहूँ-पूला जैसी सुरुचिपूर्ण प्राकृतिक आकृतियाँ लैटिन आदर्श-वाक्यों के साथ अंकित थीं — ये डिज़ाइन इसलिए चुने गए थे कि इन्हें नक़्क़ाश करना कठिन हो और जालसाज़ धीमे पड़ें। पीठ पर मूल ताम्रपट्ट से छपी एक पंक्ति थी: "The United Colonies।" स्वतंत्रता-घोषणा-पत्र पर हस्ताक्षर होते-होते ये नोट न्यू हैम्पशायर से जॉर्जिया तक परिचालित हो चुके थे, और सैद्धांतिक रूप से कांग्रेस द्वारा तय राज्यों के कोटे से अदायगी होनी थी, परंतु इसे लागू कराने की शक्ति कांग्रेस के पास नहीं थी। युद्ध के उत्साह ने जब तक थामे रखा, व्यवस्था आरंभिक कुछ महीनों तक काम करती रही। कुछ समय तक एक कॉन्टिनेंटल डॉलर वास्तव में एक डॉलर का माल खरीद लेता था।

एक कांग्रेस जो कर नहीं लगा सकती थी

इस मुद्रा को समझने के लिए उसके नीचे मौजूद संवैधानिक छेद से शुरुआत करनी पड़ेगी। द्वितीय कॉन्टिनेंटल कांग्रेस राज्य प्रतिनिधियों का एक तदर्थ निकाय थी, जिसके पास न कर लगाने की शक्ति थी, न राज्यों को धन भेजने के लिए बाध्य करने का अधिकार, और न ही यूरोपीय बैंकरों के समक्ष स्वतंत्र प्रभुसत्ता-साख। उसका एकमात्र विश्वसनीय साधन मुद्रण-यंत्र था। कांग्रेस ने जून 1775 से नवंबर 1779 तक चालीस बार साख-पत्र जारी किए, जिनका कुल अंकित मूल्य विस्तृत बही-पुनर्निर्माण के अनुसार लगभग 24.16 करोड़ डॉलर था (Ferguson, 1961)। अलग-अलग राज्यों ने अपनी युद्ध-प्रशासनिक व्यवस्थाओं के अंतर्गत लगभग 20.95 करोड़ डॉलर की राज्य-चार्टर्ड मुद्राएँ और छापीं। कुल मिलाकर 45 करोड़ डॉलर से अधिक का कागज़ 1775 में 1.2 करोड़ डॉलर से भी कम अनुमानित हार्ड-कॉइन भंडार वाली औपनिवेशिक अर्थव्यवस्था पर लाद दिया गया।

बेंजामिन फ्रैंकलिन, जो सत्तर के थे और कांग्रेस के आदरणीय वरिष्ठ थे, को इस प्रवृत्ति से कोई दार्शनिक कठिनाई नहीं थी। उन्होंने 1729 से 1764 तक अपनी फिलाडेल्फिया की दुकान पर पेन्सिलवेनिया, न्यू जर्सी और डेलावेयर की उपनिवेशीय मुद्राएँ स्वयं छापी थीं, 1729 की पुस्तिका A Modest Enquiry into the Nature and Necessity of a Paper Currency लिखी थी, और अब भी मानते थे कि भूमि-समर्थित निर्गमन कारगर हो सकता है। युद्ध के उत्तरार्ध में पैरिस में, अवमूल्यन पर स्तब्ध फ्रांसीसियों से उन्होंने कंधे उचकाते हुए कहा कि यह मुद्रा "एक अद्भुत यंत्र है। जारी होते ही अपना काम कर देती है; सैनिकों को वेतन देती है, कपड़े देती है, और खाद्य व गोला-बारूद की आपूर्ति करती है।" कागज़ का धारकों के हाथ में पिघलना वे एक प्रकार का स्वैच्छिक कर मानते थे — जिसे किसी बाद के अर्थशास्त्री ने अनिच्छुक धारकों पर सिग्नियोरेज कहा होगा।

वर्गाकृतियाँ, डिज़ाइन, और ब्रिटिश जालसाज़ी अभियान

हॉल ऐंड सेलर्स द्वारा अनुबंध पर छपे प्रारंभिक निर्गमनों में फ्रैंकलिन के पुराने फिलाडेल्फिया डिज़ाइनों के Depressa Resurgit, Si Recte Facies, Fugio जैसे लैटिन आदर्श-वाक्य और छोटे वुडकट मोनोग्राम काम में लाए गए। वर्गाकृतियाँ छठे डॉलर (स्पैनिश डॉलर का आठवाँ हिस्सा, स्पैनिश real के बराबर) से शुरू होकर आधे, तिहाई, पूर्ण डॉलर होते हुए थोक निपटान के अस्सी-डॉलर तक फैली थीं। कुल चालीस निर्गमनों में चालीस भिन्न वर्गाकृतियाँ छपीं — यह लॉजिस्टिक बोझ मुद्रक हॉल को 1778 और 1779 के दौरान दिन-रात व्यस्त रखता रहा।

ब्रिटिशों ने इस कमज़ोरी को पहचान कर कार्रवाई की। 1776 में न्यूयॉर्क हार्बर में लंगर डाले HMS Phoenix पर, और बाद में स्टेटन द्वीप के नीचे लंगर डाले अतिरिक्त जहाज़ों पर, अधिकृत सेना से संबद्ध मुद्रक औद्योगिक पैमाने पर नकली कॉन्टिनेंटल नोट छापते रहे। 14 अप्रैल 1777 के New-York Gazette and Weekly Mercury में एक खुला विज्ञापन प्रकाशित हुआ जिसमें "अन्य उपनिवेशों को जाने वालों" को जाली कांग्रेस-नोट "प्रति रीम काग़ज़ के मूल्य पर" किसी भी मात्रा में देने की पेशकश की गई — यह पंक्ति उस काल की प्रेस में संरक्षित है और कांग्रेस ने इसे बाद में युद्धकालीन तोड़फोड़ के रूप में उद्धृत किया। कितना नकली काग़ज़ परिचालित हुआ यह विवादास्पद है। Michener (1988) का तर्क है कि ब्रिटिशों के आयतन में लॉन्ग आइलैंड और कनेक्टिकट के छोटे निजी जाली गिरोहों को जोड़ा जाए तो 1778 तक बकाया स्टॉक का काफ़ी बड़ा अंश नकली था; पूर्व अनुमान इसे लगभग 10 प्रतिशत आँकते थे। जो भी हो, उस गर्मियों तक एक किसान की जेब में मौजूद हर असली कॉन्टिनेंटल नोट पर संदेह था।

सममूल्य से 1000:1 तक

आरंभिक अवमूल्यन चुपचाप हुआ — पूरे 1776 में फिलाडेल्फिया के कॉफ़ीहाउस बाजार में सिक्कों पर लगा छोटा सा प्रीमियम, जो मौसमी बट्टे से शायद ही भिन्न था। निर्गमनों के गुणन के साथ गति तेज़ हुई। कांग्रेस की अपनी 29 जून 1779 की रिपोर्ट ने स्वीकारा कि "कागज़ी मुद्रा की साख बीस-से-एक के अनुपात में गिर चुकी है"। 1780 के आरंभ तक यह अनुपात फिर दोगुना हो चुका था, और जब तक कांग्रेस 18 मार्च 1780 को अवमूल्यन प्रस्ताव पारित करती, बाजार पहले ही कॉन्टिनेंटल डॉलर को लगभग पचास-से-एक पर आँक चुका था। प्रस्ताव ने निर्देश दिया कि बकाया नोट चालीस कॉन्टिनेंटल के एक नए डॉलर के अनुपात पर वापस बुला लिए जाएँ और उन्हें एक प्रस्तावित प्रतिस्थापन निर्गमन में बदला जाए — यह जनता के हाथ में बाकी अंकित मूल्य के लगभग 97.5 प्रतिशत का स्पष्ट अस्वीकार था।

यह वक्र अठारहवीं शताब्दी के सर्वाधिक गहन अध्ययन वाले युद्धकालीन हाइपरइन्फ्लेशन को दर्शाता है। Calomiris (1988) ने फिलाडेल्फिया व्यापारी-भावों का विस्तृत पुनर्निर्माण कर तर्क दिया कि अवमूल्यन-पथ की सर्वोत्तम व्याख्या बढ़ती निर्गमन-प्रत्याशा और घटती अदायगी-संभावना के संयोग से होती है — अर्थात नोट केवल "अत्यधिक जारी" नहीं थे, बल्कि उन्हें ऐसे दावे के रूप में तर्कसंगत ढंग से भाव दिया जा रहा था जिनका समर्थन उड़ रहा था। Grubb (2012) ने अलग ढाँचे में समान निष्कर्ष निकाला: कॉन्टिनेंटल एक ऐसे भावी राज्य पर शून्य-कूपन बांड था जिसके पास विश्वसनीय अदायगी-तंत्र नहीं था, और बाजार ने उस बांड का सटीक मूल्यांकन किया।

क्षेत्रीय स्वीकार्यता मुख्य युद्ध-क्षेत्र से दूरी और ब्रिटिश क़ब्ज़े की उपस्थिति के अनुरूप भिन्न रही। बोस्टन के व्यापारी 1778 तक कॉन्टिनेंटल नोट अपेक्षाकृत मध्यम बट्टे पर लेने को तैयार थे, आंशिक रूप से क्योंकि न्यू इंग्लैंड के राज्य-कर इन्हीं में चुकाने की माँग कर रहे थे; जबकि सितंबर 1777 से जून 1778 तक जनरल होव द्वारा कब्ज़ाए फिलाडेल्फिया में ब्रिटिशों ने खुले तौर पर स्वीकार करने से इनकार कर दिया, जिससे स्थानीय बट्टा और तीव्र हो गया। Rolnick and Smith (1985) ने परिमाण-सिद्धांत के ढाँचे में दर्शाया कि लघुगणकीय-रेखीय अवमूल्यन-पथ 1778 की शरद ऋतु के इर्द-गिर्द दो स्पष्ट चरणों में बँटता है, और बाद का चरण इस अहसास से प्रेरित था कि इस काग़ज़ के पीछे कोई कर-प्राधिकार खड़ा ही नहीं था।

टेंडर ऐक्ट, क्वेकर, और कॉन्टिनेंटल अस्वीकार का अपराध

जैसे-जैसे अवमूल्यन बिगड़ा, कांग्रेस और कई राज्य विधायिकाओं ने टेंडर ऐक्ट पारित किए, जो कॉन्टिनेंटल नोटों को अंकित मूल्य पर अस्वीकार करना आपराधिक अपराध घोषित करते थे। वर्जीनिया का क़ानून विशेष रूप से कठोर था — जो व्यापारी सिक्का माँगे या कागज़ में मूल्य चाँदी से अधिक तय करे, उसे मुकदमा, विवादित माल की ज़ब्ती और चरम मामलों में गंभीर अपराध के आरोप तक झेलने पड़ सकते थे। पेन्सिलवेनिया के क्वेकर, जिनमें से अनेक सिद्धांततः न युद्ध में भाग लेते थे न "लागू मुद्रा" स्वीकारते थे, 1778 और 1779 में जेल भेजे गए और उन पर जुर्माना लगाया गया। प्रभाव विपरीत रहा। बाज़ार-मूल्य-निर्धारण को अपराधी बनाने वाले क़ानूनों ने लेन-देन को या तो वस्तु-विनिमय में धकेल दिया या व्यापारी काउंटरों के नीचे चुपचाप अदली-बदली जाने वाली स्पैनिश डॉलर में।

प्रिंसटन के पूर्व अध्यक्ष और न्यू जर्सी के प्रतिनिधि जॉन विदर्सपून ने 1780 के आरंभ में कांग्रेस के सदन में टेंडर ऐक्ट के विरुद्ध आर्थिक तर्क रखा। "किसी भी देश में वस्तुओं का मूल्य नियंत्रित करने के लिए बनाया गया ऐसा कोई क़ानून नहीं जिसने अपने ही उद्देश्य को नाकाम न किया हो।" उनकी 1786 की रचना Essay on Money इसी विषय पर लौटी और कहा कि "एक कागज़ी डॉलर अपने आप में पूर्णतः निरुपयोगी है" और उसका मूल्य पूर्णतः जारीकर्ता की साख पर निर्भर करता है। उसी पैमाने पर, कॉन्टिनेंटल एक ऐसी कांग्रेस की साख को भाव दे रहा था जो कर भी नहीं लगा सकती थी।

अवमूल्यन, रॉबर्ट मॉरिस, और सिक्के की ओर मोड़

मार्च 1780 का अवमूल्यन-प्रस्ताव नीति से अधिक एक दिवालिया-प्रक्रिया था। इसने राज्यों को आमंत्रित किया कि वे पुरानी नोटों को चालीस-से-एक पर नए नोटों से बदलें, जिसमें नए नोटों का छह-में-से-पाँच हिस्सा राज्यों द्वारा और छठा हिस्सा कांग्रेस द्वारा समर्थित होगा। गिने-चुने राज्यों ने क्रियान्वयन किया। छपे पर सीमित रूप से परिचालित नए नोट भी क्रमश: अवमूल्यित हो गए। दिसंबर 1780 में जॉर्ज वाशिंगटन ने मॉरिसटाउन से लिखा कि "एक ठेले भर पैसे से शायद ही एक ठेले भर रसद ख़रीदी जा सके"। पेन्सिलवेनिया लाइन के सैनिकों ने 1 जनवरी 1781 को अपने वेतन के विरुद्ध विद्रोह किया जो अपनी वास्तविक कीमत लगभग खो चुका था — यह संकट केवल निजी चंदे और फ्रांसीसी ऋण से जुटाए सिक्का-भुगतानों से ही शांत हुआ।

कांग्रेस की प्रतिक्रिया वित्त-प्रमुख की नियुक्ति थी। 20 फरवरी 1781 को फिलाडेल्फिया के व्यापारी-बैंकर रॉबर्ट मॉरिस, जिन्होंने युद्ध-प्रयास का बड़ा हिस्सा व्यक्तिगत रूप से गिरवी रखा था, को वित्त-अधीक्षक (Superintendent of Finance) नियुक्त किया गया। मॉरिस ने वित्त-कार्यालय में गवर्नियर मॉरिस की सहायता से नए कॉन्टिनेंटल निर्गमन बंद कर दिए, चल रहे अभियानों का वित्तपोषण अपने निजी नोटों ("मॉरिस नोट") से किया — ये नोट सममूल्य पर व्यापार करते थे क्योंकि बाज़ार ने उनकी बैलेंस शीट को कांग्रेस की शीट से ऊँचा आँका। 31 दिसंबर 1781 को उन्होंने कांग्रेस से Bank of North America — अमेरिकी इतिहास के पहले चार्टर्ड बैंक — का चार्टर प्राप्त किया। यह बैंक 7 जनवरी 1782 को फिलाडेल्फिया में लगभग 4 लाख डॉलर की स्पैनिश चाँदी की पूँजी के साथ व्यवसाय आरंभ कर गया, जिसका बड़ा हिस्सा बोस्टन में उतरी फ्रांसीसी खेप से आया, और व्यापारी विनिमय-पत्रों को सिक्का-सममूल्य पर बट्टा देने लगा। सिक्का-समर्थित बैंकिंग की ओर मोड़ निर्णायक था। अठारह महीनों के भीतर मॉरिस छापेखाने के बजाय इसी बैंक के ज़रिए संघीय देनदारियाँ रोल-ओवर कर रहे थे।

जो अंतर छापाख़ाना अब नहीं भर सकता था, उसे विदेशी साख ने भरा। कॉम्त दे वर्जेन्स द्वारा व्यवस्थित और लाफ़ायेट द्वारा राजनीतिक रूप से आगे बढ़ाए गए फ्रांसीसी ऋण 1782 तक कुल लगभग 1.8 करोड़ लिव्र के थे; एम्स्टर्डम में जॉन ऐडम्स के ज़रिए संपर्क साधने वाले डच बैंकरों वैन स्टाफ़ोर्स्ट और विलिंक ने एक लाइन खोली जो अंततः 1 करोड़ गिल्डर से अधिक तक पहुँची; स्पैनिश सब्सिडियाँ हवाना और न्यू ऑरलियन्स के रास्ते पहुँचीं। पैरिस-संधि 3 सितंबर 1783 को हस्ताक्षरित हुई। अंतिम लेखा-जोखा में देखा गया कि विदेशी ऋण और सब्सिडियों ने युद्ध-प्रयास का बड़ा हिस्सा वहन किया — छापाख़ाने ने जो भी किया हो, उससे अधिक।

"कोई राज्य साख-पत्र जारी नहीं करेगा"

राजनीतिक विरासत चार वर्ष बाद फिलाडेल्फिया में पहुँची। 1787 के संविधान-सभा के प्रतिनिधियों ने कॉन्टिनेंटल को नहीं भुलाया था। कनेक्टिकट के ओलिवर एल्सवर्थ ने तर्क दिया कि "किसी भी स्थिति में कागज़ी मुद्रा आवश्यक नहीं हो सकती। सरकार को साख दीजिए, अन्य संसाधन स्वयं प्रकट होंगे।" वर्जीनिया के जॉर्ज मेसन, जो मज़बूत केंद्रीय सरकार के प्रशंसक नहीं थे, इस बिंदु पर सहमत हुए। पूर्ण संविधान के अनुच्छेद 1 खंड 10 ने किसी भी राज्य को "साख-पत्र जारी करने" या "ऋण-भुगतान के लिए सोने-चाँदी के सिक्के के अलावा किसी चीज़ को विधिमान्य मुद्रा बनाने" से मना किया — यह खंड सभा में लगभग बिना किसी बहस के जोड़ा गया, और नौ राज्यों की अनुसमर्थन-सभाओं ने इसे युद्धकालीन कागज़ी विपत्ति का उत्तर कहकर सराहा। संगत संघीय कहानी — 1790 में हैमिल्टन की सार्वजनिक साख संबंधी रिपोर्ट और कॉन्टिनेंटल देनदारियों को कौड़ियों के मोल स्वीकारना — आप हमारे अलेक्ज़ैंडर हैमिल्टन और अमेरिकी साख का जन्म लेख में पढ़ सकते हैं।

हैमिल्टन की अपनी गणना निर्मम थी। जनवरी 1790 की रिपोर्ट ने बकाया कॉन्टिनेंटल नोटों को सौ-से-एक पर आँका — अर्थात् किसान की जेब में पड़ा एक-डॉलर का नोट नए संघीय ऋण के एक सेंट के लिए अदा होगा — और यह भी उनके द्वारा दी गई अनिच्छुक रियायत थी। उसी रिपोर्ट ने संघीय और राज्य क्रांति-ऋण को लगभग सममूल्य पर छह प्रतिशत के नए बांड में पुनर्वित्त किया, और कॉन्टिनेंटल के शव ने जिस भरोसे-योग्य सार्वभौम बांड बाज़ार को राजनीतिक रूप से संभव किया था, उसकी नींव रखी।

तुलनात्मक दृष्टि और अमेरिकी काग़ज़-संदेह

कॉन्टिनेंटल को अकसर 1789-1796 के फ्रांसीसी asignat के साथ जोड़ा जाता है, और तुलना वास्तव में उपयोगी है। दोनों ऐसी विधायिकाओं द्वारा जारी क्रांतिकारी कागज़ थे जिन्होंने प्रभुसत्ता तो हथिया ली थी परंतु राजकोषीय तंत्र अभी नहीं बनाया था। दोनों आरंभ में विश्वसनीय समर्थन रखते थे — कॉन्टिनेंटल भावी राज्य-कोटों द्वारा, asignat जब्त की गई चर्च-भूमि द्वारा — और दोनों समर्थन के उड़ते ही बट्टे से प्रलय की ओर खिसके। फ्रांसीसी अपना काग़ज़-प्रयोग लगभग तीस-हज़ार-से-एक पर समाप्त कर बैठे; अमेरिकी अपने को हज़ार-से-एक पर छोड़कर चल पड़े। कालक्रम इतना निकट था कि 1789 के फ्रांसीसी क्रांतिकारियों ने अमेरिकी पुस्तिकाएँ पढ़ीं जो बताती थीं कि asignat कॉन्टिनेंटल की राह क्यों नहीं लेगा; और यह दावा इतना ग़लत सिद्ध हुआ कि 1795 तक वही पुस्तिकाएँ उनके सामने उद्धृत की जाने लगीं।

गहरी विरासत सांस्कृतिक रही। "Not worth a Continental" वाक्यांश 1781 जितना पहले प्रिंट में आया और 1780 के दशक के मध्य तक बेकार कागज़ के लिए मानक अमेरिकी मुहावरा बनकर अख़बारों में बस गया। यह प्रवाह आगे बढ़ता गया। जब लिंकन के ख़जाने ने गृहयुद्ध वित्त के लिए 1862 में ग्रीनबैक जारी किए, विरोधियों ने नाम लेकर कॉन्टिनेंटल का हवाला दिया। 1875 का Specie Resumption Act और 1 जनवरी 1879 को सोने की सममूल्य वापसी — तीन राष्ट्रपति कार्यकालों में फैली नीति-बहस — आंशिक रूप से युद्धकालीन कागज़ी प्रयोग की सुधार-प्रक्रिया के रूप में तर्क की गई। 1871 और 1884 के तथाकथित Legal Tender Cases तथा 1935 के गोल्ड क्लॉज़ वाद ने संविधान-निर्माताओं के काग़ज़-संदेह का सीधे हवाला दिया। फ़िएट मुद्रा के प्रति अमेरिकी संवैधानिक सतर्कता का एक संस्थापक दस्तावेज़ है, और वह एक कॉन्टिनेंटल डॉलर का नोट है।

बीसवीं सदी के चरम उदाहरण चाहें तो वही गतिकी बड़े पैमाने पर 1921-1923 के वाइमर हाइपरइन्फ्लेशन और हाल ही के 2007-2009 के ज़िम्बाब्वे हाइपरइन्फ्लेशन में उभरती है। वहाँ अनुपात बड़े हैं और तकनीक तेज़, परंतु क्रियाविधि कॉन्टिनेंटल वाली ही है: एक सरकार जो अपने व्यय को कर या वास्तविक उधार से नहीं भर सकती, छापेख़ाने की ओर तब तक हाथ बढ़ाती है जब तक छापाख़ाना अपनी ही साख चुका न दे।

उपसंहार: संग्रहालय दराज़ में संस्थापक पीढ़ी का नोट

एक अस्सी-डॉलर का कॉन्टिनेंटल नोट, जिस पर तेरह कड़ी-गुंथी शृंखला और आदर्श-वाक्य We Are One उत्कीर्ण है, आज मैसाचुसेट्स हिस्टोरिकल सोसाइटी के मुद्रा-दराज़ में रखा है। काग़ज़ पीलाहट लिए हुए है। कोने पर अभी भी चीथड़ों के तंतु दिखते हैं। पीठ पर किसी क्लर्क के हाथ से लिखा है "1781 — $1 specie" और उस अंक के नीचे दो बार रेखाएँ खींची गई हैं। यॉर्कटाउन में कॉर्नवॉलिस के समर्पण के सप्ताह, बोस्टन बाज़ार में यह नोट सिक्के के हिसाब से एक रोटी की कीमत का था। जिस गणराज्य ने इसे जारी किया था, वह इतना अरसा तो जीवित रहा कि एक ऐसा संविधान लिख सके जो स्वयं उसे ऐसा नोट फिर कभी छापने न देगा।